大動作！吉利汽車收購極氪 回歸造車初心
轉(zhuǎn)自網(wǎng)絡(luò) 發(fā)布時(shí)間：2025/5/12 閱讀：127次
5月7日，吉利汽車控股有限公司宣布擬全資收購旗下高端智能電動品牌極氪智能科技，推動其從紐交所退市并納入集團(tuán)全資體系。吉利汽車表示，此次整合旨在優(yōu)化內(nèi)部資源協(xié)同、減少重復(fù)投資，以應(yīng)對新能源市場競爭的加劇。這一動作被視為落實(shí)《臺州宣言》戰(zhàn)略框架的關(guān)鍵一步，亦折射出中國車企在智能化轉(zhuǎn)型浪潮下的聚焦趨勢與中概股回歸本土市場的深層邏輯。
2017年，吉利通過資本并購構(gòu)建全球化版圖，以“多品牌戰(zhàn)略”迅速擴(kuò)張規(guī)模。然而，隨著新能源賽道進(jìn)入淘汰賽階段，吉利的戰(zhàn)略重心從“廣度”轉(zhuǎn)向“深度”。此次收購標(biāo)志著其正式進(jìn)入“戰(zhàn)略收縮”期，核心目標(biāo)是通過資源整合提升效率。《臺州宣言》明確提出，“聚焦汽車主業(yè)，推進(jìn)電動化、智能化轉(zhuǎn)型”，而極氪退市與領(lǐng)克股權(quán)調(diào)整（極氪斥資90億元控股領(lǐng)克51%）正是這一戰(zhàn)略的落地：打通高端品牌（極氪）與主流品牌（吉利銀河、中國星）的協(xié)同鏈路，在技術(shù)研發(fā)、供應(yīng)鏈及制造環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。
極氪自成立以來肩負(fù)技術(shù)突破與品牌高端化使命，但其在美股長期面臨估值倒掛困境，技術(shù)價(jià)值未被充分釋放。私有化后，吉利可將資源集中投入三電技術(shù)、智能駕駛等核心領(lǐng)域。前奧緯咨詢董事合伙人張君毅指出：“吉利摒棄了粗放擴(kuò)張模式，轉(zhuǎn)向以效率為核心的集約化發(fā)展。”這一邏輯與廣汽、上汽等車企的改革路徑趨同——在產(chǎn)能過剩時(shí)代，以最小成本換取最大競爭力。從事證券行業(yè)的人士分析認(rèn)為，極氪退市背后，是中美資本市場的估值差異與政策不確定性。盡管極氪2024年登陸紐交所時(shí)備受關(guān)注，但其股價(jià)長期低迷。此次私有化以13.6%的溢價(jià)完成，既是對投資者的補(bǔ)償，亦暴露了海外市場對中國新能源品牌認(rèn)知的偏差。張君毅分析稱：“回歸港股更有利于極氪獲得合理估值，并受益于國內(nèi)資本市場支持政策�！边@一觀點(diǎn)與證監(jiān)會主席吳清5月7日在國新辦新聞發(fā)布會上“創(chuàng)造條件支持優(yōu)質(zhì)中概股企業(yè)回歸內(nèi)地和香港股市”的表態(tài)相呼應(yīng)。在逆全球化背景下，中概股“回家”不僅是避險(xiǎn)之舉，更是擁抱國內(nèi)改革紅利的戰(zhàn)略選擇。
收購?fù)瓿珊螅?極氪體系需解決兩大核心問題：一是通過技術(shù)協(xié)同降低單車成本，二是保持高端品牌的獨(dú)立性。例如，吉利計(jì)劃整合極氪的短刀電池技術(shù)，通過規(guī)�；瘧�(yīng)用降低成本；同時(shí)，領(lǐng)克從獨(dú)立品牌轉(zhuǎn)為極氪非全資子公司，形成“分層競爭、底層共享”的生態(tài)。張君毅建議：“極氪需與吉利、領(lǐng)克明確差異化定位，共享底層技術(shù)平臺�！鳖愃颇Ｊ揭言谖祦�-樂道等案例中驗(yàn)證可行性。根據(jù)《臺州宣言》，技術(shù)、供應(yīng)鏈與品牌協(xié)同被置于戰(zhàn)略核心。極氪的SEA浩瀚架構(gòu)、智能座艙系統(tǒng)將與吉利其他品牌共享，推動模塊化研發(fā)降本；供應(yīng)鏈端，寧德時(shí)代等核心供應(yīng)商的議價(jià)權(quán)將隨規(guī)模效應(yīng)提升；品牌端，極氪（豪華科技）、領(lǐng)克（新能源高端化）、吉利銀河（主流市場）構(gòu)成差異化矩陣，避免內(nèi)耗。值得關(guān)注的是，吉利集團(tuán)董事長李書福明確提出“打造全球領(lǐng)先的智能電動汽車集團(tuán)”。退市后的極氪或借力港股及國內(nèi)政策紅利，為全球化擴(kuò)張儲備資源。
《臺州宣言》強(qiáng)調(diào)“不盲目擴(kuò)張”，此次收購正是戰(zhàn)略收縮后的精準(zhǔn)落子。從財(cái)務(wù)看，極氪美股估值低迷，私有化成本可控；從管理看，退市消除了雙重上市主體的合規(guī)冗余。張君毅認(rèn)為：“極氪可通過吉利內(nèi)部輸血輕裝上陣，專注應(yīng)對價(jià)格戰(zhàn)。”這種“以退為進(jìn)”的策略，凸顯吉利在行業(yè)寒冬中的生存智慧。
從臺州臨�；氐膭�(chuàng)業(yè)到《臺州宣言》的戰(zhàn)略調(diào)整，吉利的每一次轉(zhuǎn)型均緊扣時(shí)代脈搏。收購極氪不僅是應(yīng)對當(dāng)下挑戰(zhàn)的務(wù)實(shí)之舉，更是為智能電動時(shí)代長遠(yuǎn)發(fā)展埋下的伏筆。當(dāng)全球車企在轉(zhuǎn)型迷霧中摸索時(shí)，吉利正以聚焦、協(xié)同、穩(wěn)健的新生存法則，探索一條穿越周期、走向全球的道路。這條道路或許坎坷，卻可能指向更遠(yuǎn)的未來。
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